行业动态 | 穆迪下调美国信用评级，中国 3 月美债持仓降 189 亿美元

行业动态 | 5 月 16 日，穆迪下调信用评级，美国市场遇“股债汇”三杀；中国 3 月美债持仓降 189 亿美元，英国成美债第二大债主；美国消费者信心指数创历上第二低，长短期通胀预期创数十年新高；日本 GDP 环比降 0.2%，一年来首次萎缩；诺和诺德 CEO 突然辞职，股价一度大跌 6%。

穆迪下调信用评级，美国市场遇“股债汇”三杀

5 月 16 日，穆迪评级公司（Moodys Ratings）下调了美国的信用评级，从最高级别 Aaa下调至 Aa1，并将评级展望从“负面”调整为“稳定”。此前，惠誉评级（Fitch Ratings）和标普全球评级（S&P Global Ratings）已将美国评级调至 Aaa 以下，穆迪的这一决定这意味着全球最大经济体已被三大评级机构全部降级。这一具有标志性的决定令外界对美国作为全球最优质主权借款国的地位产生疑问。

就在穆迪宣布降级前几小时，由强硬派共和党人领导的阻止行动导致特朗普的税改法案在众议院预算委员会未能获得通过。美国众议院预算委员会以 21 票反对、16 票赞成的投票结果否决了共和党的大规模税收和支出议案。穆迪在降级声明中警告，若特朗普税改法案延续，未来十年将为美国增加约 4 万亿美元的结构性赤字。

穆迪指出，相比美国过去的财政状况以及与其他高评级国家的比较，美国的财政表现将持续恶化，预计未来十年，由于福利类支出不断增长而政府收入维持平稳，美国财政赤字将进一步扩大，政府债务和利息负担也将不断上升。

受此消息影响，纳指和标普 500 ETF 美股盘后下跌 0.4%；美国 10 年期国债收益率从 4.44% 短线拉升至 4.48% 上方，整体涨幅扩大至 5 个基点，两年期美债收益率涨 4.5 个基点，刷新日高至 4.0037%；ICE 美元指数短线下挫大约 15 点。

中国 3 月美债持仓降 189 亿美元，英国成美债第二大债主

5 月 16 日，美国财政部公布国际资本流动报告（TIC）显示，中国大陆 3 月所持美债下降 189 亿美元至 7654 亿美元。从 2022 年 4 月起，中国大陆的美债持仓一直低于 1 万亿美元。3 月中国减持了 276 亿美元的长期美债。

截至今年 2 月，中国大陆是仅次于日本的第二大美债持有国家地区。3 月持仓的下降，令中国大陆成为美债的第三大债主，英国为第二大。英国 3 月所持美债增加 290 亿美元至 7793 亿美元。这也是英国的美国国债持仓二十多年来首次高于中国。

日本仍然是美国国债最大的海外持有国。日本 3 月所持美国国债增加 49 亿美元至 1.1308 万亿美元，为连续第三个月增加。

总体来看，3 月外国购买美债连续第二个月显著增长，创下新高。3 月海外债主们的美债总持仓合计增加了 2331 亿美元，达到 9.05 万亿美元。

美国消费者信心指数创历上第二低，长短期通胀预期创数十年新高

5 月 16 日，密歇根大学数据显示，美国 5 月密歇根大学消费者信心指数初值为 50.8，为史上第二低，不及预期的 53.4，也低于 4 月前值 52.2。

备受关注的通胀预期方面，5 月密歇根大学 1 年通胀预期初值 7.3%，为 1981 年以来的最高水平，高于预期和前值 6.5%；5 年通胀预期初值 4.6%，为 1991 年以来的最高，高于预期和前值4.4%。

日本 GDP 环比降 0.2%，一年来首次萎缩

5 月 16 日，据日本政府发布的初步数据显示，日本一季度实际 GDP 环比下降 0.2%，这是一年来首次经济收缩，弱于经济学家预测的萎缩 0.1%，也与前一季度增长 0.6% 形成鲜明对比，一季度日本经济按年率计算萎缩 0.7%。

受到关税、通胀对日本经济造成双重打击，日本 GDP 下降凸显出技术性衰退的风险，日本央行可能要比预期等待更长时间才会恢复紧缩周期，日本央行 7 月份加息的难度越来越大。

诺和诺德 CEO 突然辞职，股价一度大跌 6%

5 月 16 日，诺和诺德宣布，鉴于诺和诺德最近面临的市场挑战，以及自 2024 年年中以来公司股价的表现，公司 CEO Lars Fruergaard Jorgensen 将辞职。受此消息影响，诺和诺德股价跌近 6%。

此前在 Jorgensen 的领导下，诺和诺德凭借其减重药物 Wegovy 和 Ozempic 的销量飙升，成为世界肥胖药物市场的领导者，股价也随之攀升，使其一度成为欧洲市值最高的上市公司。

然而，自去年 6 月触及历史新高以来，该公司股价较去年 6 月的历史高点下跌了 59%。主要原因是竞争对手礼来等正在蚕食其市场份额，同时其下一代注射剂 CagriSema 在临床试验结果中表现不及预期。

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