Lohnt sich die Netflix-Aktie？

Die Zuversicht in der Telefonkonferenz vermittelte den Anlegern die Botschaft, dass Netflix gut positioniert ist, um makroökonomischen Turbulenzen standzuhalten.

Netflix hat am Donnerstag die Ergebnisse für das erste Quartal bekannt gegeben.

Die Unternehmensführung schien völlig unbesorgt über die Wirtschaft zu sein, selbst inmitten des von der Trump-Regierung entfachten Handelskrieges.

Es war das jüngste Zeichen für die Anleger, dass die Netflix-Aktie einen wirtschaftlichen Abschwung überstehen kann.

In der Telefonkonferenz von Netflix zu den Ergebnissen des ersten Quartals am Donnerstag hatte vor allem das Gewicht, was Co-CEO Greg Peters nicht gesagt hat.

Er beklagte sich nicht über eine sich verschlechternde Wirtschaft oder die Rolle, die der laufende Handelskrieg dabei spielt. Er bereitete nicht den Boden für künftige zollbedingte Preiserhöhungen und beklagte auch nicht die hohe Inflation.

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Stattdessen beendete Peters das Gespräch über die Wirtschaft gleich zu Beginn der Telefonkonferenz, um den Fragen der Analysten zuvorzukommen. „Wir haben eine Reihe von Fragen bekommen“, sagte er. „Wir achten natürlich sehr auf die Stimmung der Verbraucher und die Entwicklung der Wirtschaft im Allgemeinen. Aber auf der Grundlage dessen, was wir im Moment in unserem Geschäft sehen, gibt es nichts wirklich Wichtiges zu beachten.”

Das Wort „Wirtschaft wurde während der Telefonkonferenz kein weiteres Mal erwähnt. Es ging direkt um das Kerngeschäft von Netflix. Die Zuversicht vermittelte den Anlegern die Botschaft, dass Netflix gut positioniert ist, um makroökonomischen Turbulenzen standzuhalten. Diese Einschätzung hat dazu beigetragen, dass die Aktie seit Jahresbeginn um neun Prozent gestiegen ist und den breiten Markt sowie die hochfliegende Magnificent 7-Kohorte dominiert. Im nachbörslichen Handel stieg die Aktie um weitere drei Prozent.

Der Gewinnbericht und die anschließende Entkräftung der Konjunkturängste bestätigten diese Outperformance und erinnerten alle daran, dass Netflix wie eine „rezessionsresistente Aktie gehandelt wird.

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Warum Netflix rezessionsresistent wirkt

Der Gedanke dahinter ist, dass die Verbraucher, wenn sie aufgrund der wirtschaftlichen Unsicherheit weniger ausgehen, zu Hause bleiben und relativ billige Unterhaltungsangebote wie Netflix nutzen. Zum Vergleich: Ein einmonatiges Abonnement des Streaming-Dienstes kostet weniger als die meisten Kinokarten.

Peters erklärte Analysten, das Unternehmen habe diese Entwicklung im Laufe der Zeit beobachten können. „Wir haben in der Vergangenheit sicherlich Phasen mit schwierigen wirtschaftlichen Bedingungen in verschiedenen Ländern erlebt, und es ist uns in der Regel gelungen, den positiven Schwung dennoch aufrechtzuerhalten. Ich denke, das zeigt die Kluft zwischen Wert und Preis – und dass wir für viele Menschen ein sehr gutes Preis-Leistungs-Verhältnis bieten, selbst wenn sie bei ihren Ausgaben vorsichtiger sind, sagte der Co-CEO.

Das Unternehmen ist auch aus werbetechnischer Sicht auf einzigartige Weise abgesichert. Die Werbeausgaben können während eines wirtschaftlichen Abschwungs erheblich zurückgehen. Da das Werbegeschäft von Netflix jedoch noch sehr klein ist – die Sparte wurde erst vor etwa zwei Jahren gestartet –, hätte ein durch die Wirtschaftslage bedingter Rückgang der Werbeausgaben nur geringe Auswirkungen auf die Finanzlage des Unternehmens.

„Wir bleiben zuversichtlich, was die Aussichten von Netflix betrifft, da das Unternehmen nur in begrenztem Maße von Werbung abhängig ist und in einem sich möglicherweise verschlechternden wirtschaftlichen Umfeld besser geschützt ist als viele seiner Konkurrenten, so die Analysten von MoffettNathanson in einer Mitteilung vom Donnerstag.

Die Firma erwartet, dass Netflix seine Werbeeinnahmen bis 2027 auf fast sechs Milliarden US-Dollar (5,3 Milliarden Euro) und bis 2030 auf etwa zehn Milliarden Dollar (8,8 Milliarden Euro) steigern wird. Im Jahr 2024 erwirtschaftete das Unternehmen Werbeeinnahmen in Höhe von etwa zwei Milliarden Dollar (1,75 Milliarden Euro).

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Ein Blockbuster-Quartal

Hier die wichtigsten Zahlen der Ergebnisse des ersten Quartals:

Umsatz: 10,54 Milliarden Dollar (9,2 Milliarden Euro) (Plus von 12,5 Prozent im Jahresvergleich), übertrifft die Schätzung von 10,14 Milliarden Dollar (8,9 Milliarden Euro)

Gewinn pro Aktie: 6,61 Dollar (5,80 Euro), übertrifft die Schätzung von 5,66 Dollar (fünf Euro)

Operative Marge: 32 Prozent, verglichen mit 28 Prozent im Vorjahresquartal

Umsatzausblick für Q2: Erwartet wird ein Wachstum von 15 Prozent beziehungsweise 17 Prozent ohne Währungseffekte

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